JPMorgan (JPM), Türk bankalarındaki temel eğilimlerin, makro yeniden düzenlemenin maliyetinin banka bilançolarını ve kâr/zararlarını etkilemeye devam etmesi nedeniyle 2024 ikinci çeyrekte daha da kötüleşmesinin muhtemel olduğunu savundu.
JPMorgan, bugün yayımladığı “Türk Bankaları 2Ç24 Gözden Geçirmesi: Çekirdek eğilimler daha da kötüleşecek ancak 2Ç muhtemelen dip noktayı işaret ediyor” başlıklı raporunda şu değerlendirmeleri yaptı:
“Bankaların 2024 ikinci çeyrekte yıllık ortalama yaklaşık %35 enflasyona karşılık özellikle yoğun net faiz marjı (NIM) baskıları nedeniyle %20 Maddi Özkaynak Getirisi (ROTE) sağladığını görüyoruz. Bununla birlikte bu çeyreğin muhtemelen dip noktayı işaret ettiğini, NIM’lerin 3Ç24’ten itibaren genişleyeceğini ve yıl sonuna doğru ROTE’lerde bir toparlanmaya yol açacağını düşünüyoruz.
Garanti (GARAN), benzerlerine kıyasla gözle görülür şekilde daha yüksek marjların keyfini çıkararak %29 ROTE ile olumlu bir şekilde öne çıkıyor. Sektör düzeyinde, yakın vadeli kazanç baskıları konusunda daha az endişeliyiz ve bunları orta vadeli toparlanma yolculuğunun bir parçası olarak görüyoruz.
Bununla birlikte güçlü yıl sonu performansının ardından (TL’de %82 ve USD’de %64 artış), Aralık 2025 hedef fiyatlarımızda yukarı yönde sınırlı hareket görüyoruz ve bu noktadan daha fazlası için yeniden fiyatlamanın, görünür dezenflasyon ve gerçekleşmesi birkaç çeyrek daha sürecek olan orta vadeli ROTE’lerde daha iyi görünürlük ile geleceğini düşünüyoruz.”
JPMorgan raporuna göre 2024 ikinci çeyrekte en yüksek ROTE yüzde 28,9 ile Garanti Bankası’nda, onu yüzde 19,6 ile Akbank (AKBNK), yüzde 15,6 ile Vakıfbank (VAKBN) izliyor. İş Bankası’nda (ISCTR) oran yüzde 14,8, YKB’de (YKBNK) 14,6 ve Halkbank’ta (HALKB) yüzde 8,8.
JPMorgan, Garanti Bankası’nın ikinci çeyrekte hissedarlara dağıtılabilir net kârının 18,91 milyar, Akbank’ın 10,48 milyar, İş Bankası’nın 10,12 milyar, YKB’nin 6,66 milyar, Halkbank’ın 2,94 milyar ve Vakıfbank’ın 7,28 milyar TL olmasını bekliyor.
Foreks Haber Merkezi
